矿产行业季度分析报告2022年第4期（总第25期）

　　【本期要点】

　　行业重点事件方面，本期跟踪的主要是各国矿产品投资和贸易的政策变动：一是巴西已经启动制定矿业发展规划2050，为矿业发展提供指南；二是日本提高对俄罗斯商品的进口关税，包括铁合金产品，整体上看，关税增加幅度不大，但考虑地缘政治风险，日本商企向俄罗斯采购铁合金订单明显下降；三是秘鲁因民众抗议，全国进入紧急状态，多座铜矿受此影响生产停摆；四是因存在采矿业许可证使用不合规的现象，印尼大量吊销采矿业务许可证；五是墨西哥通过锂矿国有化法案，赣锋锂业在当地的锂矿项目或受波及。

　　行业运行情况方面，主要有三方面的内容：一是2021年全球矿产勘查开发投资持续回升，但各地区表现不同，澳大利亚和美国持续增长，非洲投资下降，南美洲虽然同比增幅明显，但与历史投资额水平相比仍有差距；二是2021年全球大宗矿产价格震荡加剧，铁矿石先涨后跌，有色金属价格全面上涨，贵金属市场表现疲软；三是分析了2022年一季度我国采矿业运营情况，其中主要矿产品产量增加，初级原材料产量下降，能源矿产品进口“量减价增”，有色金属矿产品进口“量价齐增”，大多数矿产品价格快速上涨，镍、碳酸锂价格创历史新高，采矿业利润总额大幅增加，采矿业固定资产投资增速持续分化。

　　重点市场方面，本期报告主要涉及到两点：一是厄瓜多尔2021年矿产勘查投资大幅持续增长，铜金矿勘探继续取得重要进展；二是对美国2021年铍矿供需及产业政策进行基本分析。作为全球最为主要的铍矿生产国、消费国、进口国和出口国，本期报告聚焦美国的产业政策如何巩固其对全球铍矿的定价权，并保障美国铍矿供应稳定。

　　风险展望方面，本期报告涉及两点：一是矿业公司面临艰难选择，ESG风险亟需化解；二是全球通胀居于高位，叠加地缘冲突不断升级，矿产品价格波动风险增大。

　　本期风险点：负面政策，行业需求下降，出口下降