2026年9月28日风险分析

一、今日核心风险事件

（一）中东霍尔木兹局势再度升级：伊朗两日袭击19艘商船并捕获美军无人潜航器，特朗普称一周内重启谈判仍存反复，战争险与超大型油轮运价飙至历史高位

中东地缘与航运风险显著抬升。伊朗革命卫队在霍尔木兹海峡水域持续强化军事行动，据披露近四十八小时内至少十九艘商业船舶遭到伊朗武装力量的火箭与炮火袭击，通行南线替代航道的油轮与集装箱船被要求改行伊朗近岸线路接受检查，美军第五舰队已在该区域进入最高战备状态，英国海上贸易行动机构则对受损船舶情况保持审慎。与此同时，伊朗革命卫队海军宣称在霍尔木兹海峡诱捕并缴获一艘美国先进无人水下航行器，正进行数据提取。外交层面出现微妙窗口：美国总统公开表示预计美伊将在未来一周内重启谈判，并称仍在考虑是否恢复对伊军事打击；伊朗外长则表态已为与美战事重开做好充分准备、但未放弃外交接触，并强调美方尚未通过调停方正式传达拒绝此前重开海峡提议的决定、正等待最终意见。受谈判预期影响，国际油价高位回落、布伦特原油跌破每桶百元关口、跌至九十七美元附近，但航运风险溢价并未消退：中东至亚洲超大型油轮运价指数飙升至每日约一百二十四万美元的历史高位，战争险费率在部分情形下达船体价值约一成，二手超大型油轮因抢运力成交价一度高于新船造价出现倒挂，霍尔木兹海峡单日通行船舶数量仍处冲突以来冰点、同比大幅下滑。

①所在国权威媒体补充

中东与国际能源媒体聚焦伊朗袭船、缴获美无人潜航器对通航安全的冲击，评估美伊谈判窗口与恢复轰炸预期对油价的拉扯；伊朗官方媒体强调海峡通行必须满足伊方条件、由伊方划定航线；国际航运与保险机构提示海峡通航量仍处低位、战争险与原油运力溢价高企，二手船价与运价倒挂反映市场对现货运力的争夺。

②事件客观评价

地缘与航运研究机构认为，美伊在联大期间的间接接触释放谈判信号、阶段性降温概率上升，但伊朗以袭击商船、管控航线等方式保持对海峡的排他性话语权，特朗普称一周内重启谈判与“考虑恢复轰炸”并存，双方在核、制裁、海峡通航等核心议题上的分歧短期难以弥合，通航正常化仍有相当距离。机构判断，油价与战争险的阶段性回落难以持久，高运费与附加费料维持高位，建议高度依赖中东油运与航运的企业持续加强战争险与货物险投保、评估绕行与替代货源、锁定船期并强化运费、油价与汇率联动管理。

（二）美国《格雷厄姆制裁法案》落地：对俄商品最高500%关税、对购俄油第三国输美商品最高追加100%次级关税，中国印度被聚焦，外溢风险凸显

美方将对俄与对伊制裁一步升格为国会立法。美东时间近期白宫正式签署《2026年格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案》，明确可对自俄罗斯直接进口的原油、天然气、煤炭、化肥等从价关税上限拉至百分之五百，并首度将俄罗斯“影子船队”列入制裁对象、延长对伊朗相关制裁授权；最具外溢性的条款是，对仍在大量采购俄罗斯油气的国家，其输往美国的全部商品可被叠加最高百分之百的次级关税。法案正文并未点名任何国家，但美国国会辩论与主流媒体普遍将作为俄油气主要买家的中国、印度列在首要影响对象之列；法案同时保留取决于名单评估、总统豁免与天然气进口减购例外等实施弹性。中国商务部此前已明确回应，反对缺乏联合国授权、不符合国际法的单边制裁，将坚定维护中方与企业合法权益；印度外长亦就新贸易法与美方进行沟通。全球能源贸易流向、美元结算路径与关税工具的运用逻辑，正因这项次级关税条款面临重塑。

①所在国权威媒体补充

美国法律与国际贸易媒体解读该法案为对俄制裁由行政令升级为国会立法、并扩大总统对外关税与制裁授权的“工具箱”，强调次级关税需经评估、名单、复审与豁免安排后落地而非自动生效；美国及国际媒体关注中国、印度两大俄油买家面临的潜在对美出口压力，以及欧盟、土耳其等受波及程度；中方与印度官方表态被广泛报道，学界与产业界普遍关注其对全球能源与贸易格局的外溢。

②事件客观评价

国际经贸与地缘研究机构指出，该法案的实质不在于对俄直接贸易的高税率、体量有限，而在于首次把关税作为“你买谁的油、我给你的货加税”的次级工具，将美国国内关税权延伸至他国能源采购决策，构成对现有贸易与金融治理规则的重大挑战；对作为俄油气主要买家且对美有庞大出口规模的中资及在美经营企业而言，虽短期内因清单未出、执行需评估而冲击可控，但以俄能源采购为切入的关税连坐一旦常态化，将对能源贸易流向、结算、供应链与合规成本产生深远影响。机构建议涉及对俄能源贸易及对美出口的企业密切跟踪前五大买家名单与税率落地节奏，评估豁免与合规路径，强化供应链与市场多元化布局，并对次级关税的金融、保险与结算连锁影响保持审慎。

（三）俄乌能源冲突与西方制裁继续升级：乌克兰摧毁俄伊尔斯克炼油厂、俄炼油产能受损并现燃料短缺，欧盟延长对俄制裁并追加军援

俄乌冲突对全球能源的冲击持续加深。乌克兰无人机大规模袭击俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区排名前十的伊尔斯克炼油厂，导致其三套主加工装置与储油区受损、约八成六产能停运并被迫全面停产；此前彼尔姆、新沙赫廷斯克等炼油厂也相继遇袭，俄国内炼油产能据评估已损失超过四成，部分成品油供应趋紧、加油站排队加剧，评估显示俄约四分之一炼油能力处于停运状态，俄已禁止汽油出口并将柴油出口禁令延长至十月底。与此同时，欧盟表态延长对三千余个俄个人与实体制裁至2029年，并自欧洲和平基金拨付六百六十亿欧元对乌军事援助；北约东翼前沿多国战斗群扩编、德国在立陶宛激活装甲旅等，显示欧洲防务与能源安全同步收紧。外交层面，俄罗斯与德国外长时隔四年半首次面对面会谈，双方立场未见实质缓和；中国在联合国场合重申劝和促谈、对平民伤亡深感痛心。

①所在国权威媒体补充

俄罗斯官方通报炼油设施遇袭与防空拦截数据，评估成品油供应紧张与出口管制；乌克兰与西方媒体聚焦对伊尔斯克、彼尔姆等炼油厂打击的战略效果，分析摧毁常减压装置以延长停产、抬高俄方战争与再动员成本；国际能源与粮食媒体评估俄炼能受损对柴油、汽油及全球成品油贸易的外溢，关注欧盟延长制裁、追加军援与北约东翼部署对区域安全与能源格局的影响。

②事件客观评价

能源与安全研究机构指出，乌克兰对俄炼油设施的持续打击正逐步压缩俄成品油供给与柴油军事后勤空间，叠加中东地缘扰动，全球成品油市场进入“紧平衡、高波动”阶段，禁令、出口管制与制裁反复会放大贸易与保险成本；欧盟延长制裁与追加军援显示俄乌冲突僵持长期化，欧洲能源安全与再武装支出相互抬升。机构建议出海企业与能源高依赖企业做好油价、运费、附加费与汇率联动管理，评估供应中断与替代货源、强化能源与物流韧性，并对对俄贸易合规与制裁传导风险保持警惕。

（四）全球债市与美联储：暂停加息但长端收益率创多年高位，海外资本“弃债投股”、美元走强令新兴市场货币承压

全球金融市场的“高息更久”预期持续发酵。美联储最新一次会议维持利率不变、选择暂停，但市场对年内再加息预期仍高，纽约联储主席等官员表态或在年底前再次加息；受能源通胀、强劲经济与创纪录财政债务影响，美国三十年期国债收益率突破百分之五点五、盘中创二〇〇四年以来新高，十年期亦升至二〇〇七年以来高位，多国长端收益率同步走高。与此同时，海外资本配置出现“弃债投股”的罕见轮动：截至七月的一年外国投资者净买入美国股票与基金份额达至历史最高，而对美债兴趣明显降温，市场担忧在美国财政赤字扩大背景下，去“无风险”化的美债需依赖国内资金消化、推高长期借贷成本并重塑美元资产定价。强美元与高息环境下，印尼卢比、菲律宾比索等亚洲新兴货币承压走弱，多国央行加大干预，新兴市场资本流动与跨境融资成本面临上升压力。

①所在国权威媒体补充

美国财经媒体聚焦美债收益率创多年高、海外资本从美债轮动至美股这一罕见结构变化，评估美元“无风险资产”地位面临的财政与通胀压力，以及海外资金流向对美国与全球市场的意义；亚洲媒体关注日元、印尼卢比、菲律宾比索走弱及央行干预，欧洲媒体关注欧元贬值与财政、能源成本；机构与央行官员关于高息更久与后续降息前景的分歧被广泛讨论。

②事件客观评价

国际金融研究机构指出，能源通胀、强劲经济与财政可持续性担忧共同推升再通胀交易，尽管美联储阶段性暂停，但长端利率中枢的上移与“更高更久”预期意味着全球资产定价基准持续重塑；海外资本集中流向美股亦使其他市场面临更紧资本供给，而美债避险功能的削弱可能改变美元交易模式。对出海企业而言，美元走强与全球融资成本上行直接抬高境外发债、信贷与项目融资成本，日元及部分新兴货币贬值放大跨境结算与汇率错配风险。机构建议强化汇率与利率对冲、优化外币负债结构、审慎评估利率中枢上移对中长期资本开支与回报率的影响。

（五）欧盟与印度对华贸易救济持续加码：欧盟对华纤维素醚启动反倾销、多案在办，印度对华HFC-125作出反倾销终裁

主要市场对华贸易救济与合规审查持续收紧。欧盟公布新一批对华反倾销立案：对中国产纤维素醚启动初始调查，同时对乙酰水杨酸、聚氯乙烯等产品亦在立案或在办，叠加此前对碱性电池、轮胎等产品的高反倾销税率与海关登记追溯安排，中国化工、新材料与轻工出口企业面临的壁垒正由单点加税升级为反倾销、原产地、碳足迹与登记追溯的体系化约束。印度方面，商工部对原产于中国的五氟乙烷作出反倾销肯定性终裁，建议对多家中国生产商及“其他”企业征收每吨数十至上千美元、为期五年的反倾销税，相关冷媒与氟化产品对印出口成本显著上升。此外，美国国际贸易委员会、印度铝箔日落复审等多起涉华贸易摩擦案件同步推进，跨市场跟进制裁与合规审查风险凸显。

①所在国权威媒体补充

欧盟官方渠道披露纤维素醚等新立案的反倾销程序、涉案税率结构与中国企业应诉登记安排；印度商工部公布五氟乙烷案终裁税率与各企业差异化结果，行业媒体评估对华氟化及化工出口的影响；欧美贸易与行业媒体关注此类税率叠加对化工、材料与消费品供应链成本与终端价格的传导，跨境认证与合规机构提示原产地、低值包裹加税与转口审查趋严的综合约束。

②事件客观评价

贸易救济研究机构指出，中国对欧、对印出口的中高端化学品、新材料与劳动密集产品正遭遇越来越密集的反倾销、反规避与海关登记组合措施，涉案企业倾销幅度测算跨度大、个别企业差异化税率与追溯征收安排，显著推高应诉成本与出口不确定性。机构建议相关出口企业立即核查在途与清关状态、规范单证与出厂登记、积极应诉应询，按多种税率情形重估成本与定价，评估本地化布局与市场多元化，并对欧盟、印度及美国多线并进的调查节奏保持跟踪。

（六）刚果（金）埃博拉疫情扩散至更多地区、多国维持最高级旅行警示，赴非公共卫生风险仍高

非洲公共卫生风险持续高企。世界卫生组织通报，本迪布焦型埃博拉病毒已扩散至刚果（金）更多地区，当前该国七个省份共六十三个卫生区出现病例；截至通报，刚果（金）累计报告七千余例埃博拉确诊病例、三千七百余例死亡，东部北基伍省近期新增病例占比大幅上升且病死率接近六成、高于全国平均水平。世卫与美国疾控对伊图里、北基伍等高风险省份维持最高等级旅行警示，并指出冲突、人口流离失所与社区参与不足制约接触者追踪与防控响应；本迪布焦型埃博拉病毒缺乏获批疫苗与特效疗法，令应对更趋复杂。对在刚果（金）及周边布局矿产、工程与贸易的福建及中国出海企业，人员健康与防疫、应急医疗与差旅安排仍构成重要考验。

①所在国权威媒体补充

刚果（金）与国际公共卫生机构持续通报疫情确诊、死亡与省际扩散数据，评估治疗中心承载、疫苗与防控资源缺口；世卫与美国疾控维持并细化地区级旅行警示，明确高风险省份范围；国际媒体引用世卫、无国界医生组织对城市暴发、社区参与不足与冲突制约的分析，凸显接触者追踪缺口与传播风险。

②事件客观评价

国际公共卫生研究机构指出，本迪布焦型埃博拉病死率较高，疫情由东部冲突省份向更多地区扩散、北基伍省病例激增，反映当地医疗与防控体系薄弱、区域安全局势与人员流动制约响应能力，缺乏疫苗与特效药使得控制更为困难，疫情向周边扩散风险尚未消除。机构建议赴非或以刚果（金）为主要布局方向的中资企业严格遵循卫生健康部门健康监测与出行指引，完善人员健康与防疫、疫苗与应急医疗安排，审慎评估高风险省份差旅，并同步防范登革热、疟疾等当地流行病的叠加风险。

（七）台风“舒力基”加强为超强台风并向日本逼近，菲律宾多地亦遭台风与降雨，区域物流与人员安全需关注

西太平洋台风活动进入活跃期。今年第26号台风“舒力基”已加强为超强台风级，中心附近最大风力达十六级，目前正以每小时约十五公里速度向东北方向移动、逐渐趋向日本以南洋面并可能影响本州，相关预测提示其对将于日本爱知县举办的亚运会等大型活动及区域空海物流可能带来扰动；同时台风“邦妮”与季风槽正为菲律宾多地带来降雨，菲律宾气象部门对全国发出山洪与滑坡风险警示。台风带对西太平洋与东亚航线的船期、港口作业及跨境物流节奏，以及对赴日、赴菲人员的企业差旅与供应链安排构成阶段性考验。

①所在国权威媒体补充

中日韩及区域气象媒体跟踪超强台风“舒力基”的路径与强度变化，评估其对日本本州、爱知亚运会及东京湾区的影响；菲律宾气象部门通报台风“邦妮”与季风槽带来的降雨及山洪、滑坡风险，提示沿海与山区避险；区域航运与物流媒体关注台风季对港口封航、班轮船期与航空运输的扰动。

②事件客观评价

气象与风险管理机构指出，超强台风路径与强度存在不确定性，台风季叠加中东地缘扰动，使西太平洋与东北亚航线的船期、供应链与人员差旅不确定性上升。机构建议涉及对日、对菲及东亚跨境业务的企业密切跟踪台风路径与港口、机场动态，提前调整船期与备货运输节奏、加强在途货物与人员安全管理，完善中断恢复与应急预案。

二、福建出海企业特别提示

（一）分行业风险提示

矿产能源及航运物流行业：紫金矿业、厦门建发、国贸、象屿等福建矿产能源、油料及航运物流企业需重点关注霍尔木兹海峡伊朗袭船升级、战争险费率与超大型油轮运价飙至历史高位、油价剧烈波动，以及美国对俄制裁次级关税对能源贸易与结算体系的潜在冲击，加强战争险与货物险投保、船期货源与运费、油价、汇率联动管理，评估绕行与替代货源安排。

新能源及化工行业：宁德时代、海辰储能及福建化工、新材料出口企业需重点关注欧盟对华纤维素醚、乙酰水杨酸、聚氯乙烯等多案反倾销立案与高税率追溯、印度对华五氟乙烷反倾销终裁，核查清关与原产地单证并积极应诉，按多种税率情形重估成本与定价；在全球高息与美元走强背景下强化汇率、利率与融资成本管理。

纺织鞋服及轻工家居行业：安踏、特步及相关福建企业需关注欧盟对陶瓷、家居等产品复审与税率联动，以及美国次级关税工具对跨境贸易的潜在外溢，积极应诉、规范单证、按多种税率备好报价，并利用中美阶段性经贸稳定窗口优化库存、供应链与定价。

汽车及先进制造行业：福建汽车与零部件出口企业需关注欧美高关税体系与高息环境对需求与融资的影响，以及对美出口潜在的次级关税风险；对日、对菲布局企业应防范台风季对厂区、物流与人员安全构成的扰动。

跨境电商行业：福建跨境电商企业需关注欧盟低值包裹加税与贸易救济调查、美国进口与关税审查、次级关税外溢及日元、东南亚货币波动，强化清关与原产地合规、优化海外仓与备货节奏、控制汇率与运费风险，并做好西太平洋台风季的物流与交付缓冲。

出海经营及涉俄周边企业：福建在俄及周边布局的贸易与物流企业需评估美国次级关税制裁对俄贸易与结算合规风险、欧亚能源与物流成本上行，做好合规与市场多元化、替代结算与供应安排。

（二）分区域风险提示

中东及红海、波斯湾地区：霍尔木兹海峡伊朗袭船升级、战争险与运价高位、美伊谈判与恢复轰炸预期反复；福建在海运、能源与贸易企业应高度关注航道与船只人员安全，强化战争险投保、绕行与替代货源安排，跟踪多边立场对海峡通航与收费规则的影响。

欧洲及北美地区：美债收益率高位、美元走强推高融资与汇率成本，欧盟对华贸易救济密集加码，美国对俄制裁次级关税外溢；输欧对美的福建企业应积极应诉、规范单证、评估对美出口潜在关税与合规风险，强化汇率利率与合规管理，利用双边经贸稳定窗口调整库存与定价。

非洲地区（刚果金等）：刚果（金）埃博拉疫情扩散至更多地区、多国维持最高级旅行警示，矿区与政局风险未消；福建矿产、工程与贸易企业应严格执行健康监测与出行指引、完善防疫与应急医疗安排，规范本地用工与环保合规、评估外汇汇出与土地征用等运营风险，强化人员与资产安全保障。

东南亚及南亚地区：台风季西太平洋与菲律宾降雨、印尼卢比与菲律宾比索走弱、区域物流与汇率成本上升；福建在泰、越、印尼、菲律宾等布局企业应强化灾害与供应链韧性管理、规范用工与经营合规、控制汇率风险，并重视汛期人员与货物安全。

日本及东北亚地区：超强台风“舒力基”正逼近日本本州并及时可能影响爱知亚运会与区域港口物流；涉日物流与人员往来的福建企业应密切跟踪台风路径与港口机场动态、调整船期与运输安排，会员与活动行业关注亚运会期间的项目、差旅与服务保障。

全球及新兴市场金融面：全球主要长端国债收益率高位、美元走强、日元及部分新兴货币承压；福建出海企业应密切关注境外融资成本、汇率与新兴市场资本流动变化，优化外币负债结构，强化汇率与利率对冲安排。

三、最新领事提醒

1.外交部领事保护中心提醒：中秋、国庆假期临近，提醒拟赴海外中国公民提升防范意识、安全文明出行，提前了解目的地安全形势、避免前往高风险与治安不佳地区，警惕突发自然灾害与交通事故、远离风险区域，妥善保管护照财物、严防电信网络诈骗，谨慎参与高风险游玩项目，提前查询并留存当地使领馆领保电话及外交部全球领事保护与服务应急热线，紧急情况下及时求助。

2.中国驻新加坡使馆提醒：中秋、国庆假期来新中国游客注意旅行安全，做好行前准备、按要求填报电子入境卡，严防“假官员”等电信诈骗，注意人身与涉水交通安全、不参与赌博等违法活动；近期受区域林火影响新加坡部分时段烟霾较重，老人、儿童及呼吸道疾病人群应减少长时间户外活动并做好健康防护。