2026年9月18日风险分析

一、今日核心风险事件

（一）红海-曼德海峡局势「部分缓解而非解除」，油价剧烈波动：胡塞击落沙特F-15、伊朗再击落美军机，沙特输油管道启动分批修复并转向船对船转运

也门与红海方向出现新一轮博弈与市场剧烈波动。战争层面，也门胡塞武装宣布在马里卜省击落一架沙特F-15战机并公布击落视频，其军事发言人表示两批沙特战机进入马里卜省领空、该战机被自制地对空导弹击落；此前沙特本周已对也门多省发动超过四百五十次空袭。与此同时，伊朗方面称当日拦截并击落美军第53架MQ-9无人机，据报事件发生在伊朗南部格什姆岛附近上空。能源与市场层面，国际油价剧烈震荡——前期因沙特东西向输油管道停运、红海替代通道受阻而大幅走高，随后又快速回落，西德克萨斯中质原油与布伦特单日跌幅一度超过百分之四与百分之二，市场资金明显离场。行情转向主要受缓解信号驱动：沙特阿美正设法绕过管道受损区段施工，计划在数日内恢复约五成运力、约六周全面恢复管道运营，并通过船对船方式在霍尔木兹海峡外侧转运原油、向亚洲炼油商出售现货；美国总统特朗普预计将于联合国大会期间与海湾国家领导人会晤，讨论对伊朗战事的下一步行动与战后战略构想。但分析普遍认为，胡塞冲突与美伊对抗并未解除，战争险与运价仍处高位，市场几乎没有放松空间；美国国防部监督机构报告亦披露，战事已导致美军在中东多个基地数百栋设施受损、五十余架军机受损或被毁，地区对抗烈度仍高。

①所在国权威媒体补充

海湾及中东媒体聚焦沙特F-15在马里卜省被击落的声明与视频、伊朗在格什姆岛击落美军MQ-9无人机，以及沙特东西输油管道分批修复与船对船转运的细节，普遍指出管道修复与油价回调只是缓解性信号，沙特过半石油出口经红海改道外运的脆弱格局并未根本改变；航运与能源行业媒体持续披露两海峡通航成本与战争险费率仍高，沙特向亚洲出售在霍尔木兹外侧交货的现货原油，反映其主动转嫁战争险负担、绕过敏感航段的策略取向。海湾及美欧立场相近的媒体与智库则关注联合国大会期间特朗普与海湾领导人会晤的前景，认为战后战略构想如何落地、是否延续对胡塞与伊朗的施压，将决定未来数周能源市场与地区风险走向。

②事件客观评价

国际能源与战略分析人士指出，红海与霍尔木兹两大咽喉当前是部分缓解而非危机解除：沙特管道分批修复与船对船转运降低了短期供应缺口，但胡塞对沙特陆上与海上目标的打击、伊朗对美军无人机的拦截显示对抗仍在持续，任何反复都可能再度推升油价与战争险；国际能源署已下调全球石油供应预测并警告海湾供应恢复可能推迟，全球供应缺口短期难以弥合。对依赖中东航线的出海企业而言，应避免被单日行情波动误导，坚持在运力锁定、战争险可保性、绕行成本与套保敞口上保留充足冗余，密切关注联合国大会期间美伊与海湾互动结果。

（二）俄乌博弈再度升级——一夜无人机交锋创纪录、互袭炼油厂与军用设施，乌方为泽连斯基访美铺路推停火方案，黑海航运与制裁风险持续承压

俄乌围绕能源与军事基础设施的攻防出现新一轮升级。俄国防部通报，俄军一夜之间在多州及黑海上空拦截并击毁六百四十一架乌克兰无人机，创下无人机交锋规模新纪录；乌空军同时通报，俄军向乌境内发射多型导弹及一百五十七架无人机，并对乌克兰冶金、无线电和军工企业以及基辅、敖德萨州等地的能源、交通基础设施实施打击，其中俄军打击了乌克兰一处大型军用数据中心。乌方则联合多部门对俄雅罗斯拉夫尔炼油厂及顿河畔罗斯托夫附近一处军事机场发动精确打击，并称在黑海区域取得进一步战果。外交层面，泽连斯基计划访问美国并与特朗普会晤，乌外长表示新一轮会晤可能推动俄乌达成停火，讨论的停火方案可能同时涉及能源设施及停止在黑海水域发动袭击；俄方则强调乌方能源停火立场未变、不回避接触。此前美方提出的能源停火倡议已告破裂，双方对经济命脉的相互打击呈现常态化。

①所在国权威媒体补充

乌克兰官方与媒体通报俄军导弹及无人机袭击基辅、敖德萨等地的规模与损失，俄国防部则通报拦截六百余架无人机并对乌能源、军工及军用数据中心实施打击；欧洲及国际媒体聚焦美国推动能源停火背后的能源价格与选举政治逻辑，并报道泽连斯基访美行程与停火方案构想的空间，普遍认为在双方互不信任加深、黑海航运安全持续受损的背景下，局地停火落地难度大。

②事件客观评价

分析人士指出，俄乌围绕能源与航运基础设施的相互打击已成为常态化、体系化的博弈手段，一夜六百余架无人机的交锋纪录显示双方都无意实质降级；美方推动的能源停火缺乏双方互信与监督安排，短期内实质性落地前景渺茫。在此背景下黑海及东欧地区的航运、物流与保险安排不确定性高企，对途经相关海域或在该区域有贸易、工程布局的出海企业而言，应强化人员安全防护与撤离预案、审慎安排运输与投保，并持续跟踪美欧对俄制裁及长臂管辖对企业结算与业务连续性的影响。

（三）欧盟对华贸易施压全面升级——从插混出口配额到「欧洲优先」公共采购与碳关税扩围，对华逆差成博弈筹码

欧盟对华贸易施压出现系统性升级，手段由关税扩展至自愿出口限额与规则性准入排他。欧盟正寻求与中国达成对华插电式混合动力汽车出口的自愿限制，要求将中国插混车出口占欧洲市场份额限制在约十五个百分点以内，并希望在下次高层对话前取得进展；相关谈判还涉及化学品等其他对欧出口商品，并持续向中方施压增加对欧采购。欧委会主席冯德莱恩在国情咨文中直指对华贸易逆差已达每日约十亿欧元、承诺动用欧盟可用工具再平衡，将对华经济关系置于更高议程。与此同时，欧委会《公共采购法》立法草案增设指向明确的欧洲优先规则、将安全等非市场要素纳入评标体系，实现对不符合要求第三国企业的准入排除或经营限制，中国商务部已就此明确表达关切、指出其中存在排他性安排。此外，欧盟碳边境调节机制据报拟扩围至约二百种钢铁、铝密集型下游制成品且不设过渡期直接强制征管，叠加此前拟对华插混加征反补贴关税的动向，欧洲市场对中企的准入与合规约束全面趋紧。

①所在国权威媒体补充

德国及欧洲财经媒体聚焦插混出口配额谈判细节、德国拟推动对华插混加税并联合法方的动向，以及汽车与化工产业围绕保护主义的分歧；欧洲主流媒体与智库普遍报道国情咨文将对华逆差定性为失衡问题、欧委会酝酿公共采购法欧洲优先条款，认为欧盟正从关税、碳合规、采购准入多个维度系统性重塑对华经贸规则，预示中国制造输欧的成本与合规门槛将持续抬升。

②事件客观评价

国际经贸分析人士指出，欧洲对华经贸策略已从单一反补贴关税升级为出口配额、公共采购排他、碳关税扩围、产业保护多工具协同，叠加其将贸易逆差与产业竞争力挂钩的叙事，未来输欧中国制造的准入约束将由税收成本扩展到规则性与原产地证据链层面；对高度依赖欧盟市场的新能源汽车、动力电池、钢铝下游制品及制造企业而言，需前瞻评估出口配额、反补贴与原产地穿透、碳实测数据举证的综合影响，加快本地化布局与合规体系建设，并密切跟踪公共采购法及碳关税扩围的立法节奏。

（四）委内瑞拉资源再分配提速——与英国升级为大使级关系并涉黄金储备谈判，特朗普石油盟友签油田备忘录、原油重返美国，存量资产重估压力凸显

委内瑞拉政权过渡下的能源与资源格局加速洗牌，外部力量集中入场。外交层面，委内瑞拉与英国宣布将两国外交关系升格为大使级、英国任命驻委大使，这是英国承认反对派临时政府导致关系紧张以来的显著修复，据报双方接触还涉及被冻结的黄金储备谈判以及开放本国采矿与能源板块引入私人资本。产经层面，美国石油大亨、特朗普在化石燃料行业的重要支持者哈罗德·哈姆表示，其公司大陆资源已与委国家石油公司签署谅解备忘录，拟合作开发奥里诺科重油带油田；与此同时，伴随美国放松对委石油制裁，委内瑞拉原油出口已回升至每日逾一百万桶并重返美国炼厂，雪佛龙等企业加大进口。另据报委内瑞拉代总统将于下周赴纽约出席联合国大会，若成行将是近十年首次，美方高层均表示可能与其会晤。此前美国已与委临时政府达成涉及六百余亿桶已探明储量大部分控制权的重大能源协议。

①所在国权威媒体补充

委内瑞拉当地及拉美媒体聚焦英委关系升级与黄金储备谈判、哈姆及西方石油公司与委国家石油公司的油田协议，多家媒体批评在缺乏充分国内共识与法律规范下向外部让渡能源与矿业资源、可能侵蚀国家长期经济规划能力；国际财经与能源媒体则关注委原油重返美国市场对全球供需格局的影响，以及美国对委资源控制权在司法与外交层面的持续推进，普遍提示东道国制度脆弱性与资源主权之争的风险。

②事件客观评价

分析人士指出，委内瑞拉正进入由司法追责、外交解禁与能源资产大规模重分配构成的阶段，美国及其盟国以谈判、司法与行政安排多手段介入其资源与债务安排，凸显在政权变换与大国外交挤压下，东道国通过立法和行政手段调整资产归属、重审存量合同权益的意愿与能力显著增强，存量项目的合约更替、股权结构与制裁合规都可能成为重点审查对象。对在拉美新兴市场拥有能源、矿产等重资产权益的中国企业而言，应抓紧开展存量合同的权益保全与证据固化、评估美国制裁长臂管辖对结算与运营的影响，布设多元化的争端解决与资产保护安排，严密关注汇率、利润汇回与资本管控动向。

（五）美联储时隔三年重启加息、全球央行跟进，海外流动性收紧与「更高更久」路径叠加中东能源风险，出海融资成本与海外需求承压

货币政策与地缘能源风险叠加，全球金融环境趋紧。美联储九月议息会议以全票通过加息二十五个基点、将联邦基金利率目标区间上调至百分之三点七五至百分之四，为三年来首次加息，其主席表示通胀仍过高、将推动通胀更快回归百分之二目标；点阵图显示年内或还有加息，多位官员预计年内累计加息五十至七十五个基点，机构多判断本轮并非单次急刹车，而是小加息周期启动。受此影响，香港金管局及沙特、阿联酋、卡塔尔等央行同步加息，欧洲央行已在月中加息、日本央行亦酝酿上调政策利率，全球货币紧缩由美国向多国扩散。市场端，十年期美债收益率盘中突破百分之五、创近二十年新高，中美利差倒挂扩大至三百个基点以上；人民币兑美元汇率在外贸顺差支撑下相对稳定，但分析普遍提示若美联储开启更高更久加息路径，跨境资金流出压力、海外传统产业需求收缩将对依赖出口与海外融资的企业形成压制；中东战事推升能源价格，进一步抬高全球通胀与企业成本端压力。

①所在国权威媒体补充

美国及国际财经媒体聚焦美联储全票加息与点阵图释放的鹰派信号、市场对再一次加息概率的抬升，以及十年期美债收益率破五对全球风险资产的传导；香港与海湾多国央行同步加息的安排被广泛报道，反映与美元挂钩经济体的跟随性紧缩；机构与专家学者普遍提示，本轮紧缩由中东能源价格驱动的进口型通胀引发、与以往由需求过热驱动的周期不同，对外向型经济体的外需收缩与融资成本上升而言，关键前置变量在于油价与美债收益率走向。

②事件客观评价

分析人士指出，本轮全球货币紧缩的核心驱动是中东地缘冲突推升的能源成本与黏性通胀，全球央行被迫跟随式收紧，实质上构成对外需与跨境融资环境的系统性压力；即便人民币因贸易顺差韧性而相对稳定，出海企业仍面临美元融资成本上升、汇率双向波动加大、海外客户需求走弱与能源、运价成本高企的多重挤压。对财务结构依赖外债、现金流敏感的企业而言，应主动管理外币敞口与套保安排、审慎评估海外项目再融资成本，并将能源、保费与运价波动纳入成本压力测试。

二、福建出海企业特别提示

（一）分行业风险提示

矿产能源行业：紫金矿业、厦门建发、国贸、象屿等福建矿产能源企业需重点关注：一是红海-霍尔木兹局势部分缓解而非解除，油价单日剧烈波动、战争险与运价高企，沙特转向船对船在霍尔木兹外侧交货折射绕行与保费成本高企，建议全面排查中东、红海方向在手订单的运力与战争险敞口、做好绕行与保费压力测试、强化原油及运费套保；二是持续跟踪委内瑞拉资源再分配与英委黄金、资源谈判，审慎评估拉美存量矿产、能源项目合约更替与权益重审风险，健全合同保全、证据管理与争端解决安排。

新能源汽车及储能行业：宁德时代、海辰储能等福建新能源企业需重点关注：欧盟对华施压由关税升级至插混出口配额、欧洲优先公共采购与碳关税扩围，叠加德拟推动对华插混加税，建议梳理涉欧涉管输欧产品清单、加快本地化生产与合规体系布局、完善产品碳足迹实测数据与真实原产地单证证据链、持续跟踪配额与反补贴、反规避规则动态；同时应对全球加息带来的海外融资成本与汇率波动。

纺织鞋服行业：安踏、特步等福建纺织鞋服企业需关注：海运费与油价高位波动、全球多国收紧货币政策抑制终端需求、美国加息带动多国紧缩，建议密切关注海运与能源成本变化、加强套保与成本管理，并应对输欧碳关税扩围后的碳足迹核算与单证合规新要求。

跨境电商及涉欧涉美出口行业：福建跨境电商与出口企业需重点防范三重风险：一是欧盟出口配额与欧洲优先采购排他、原产地穿透与碳数据举证要求提高，建议核定涉管商品清单、准备完整原产地与供应链证据链；二是美联储重启加息令海外需求与汇兑扰动加大，建议加强多币种与远期套保、强化汇率避险与原产地单证管理；三是全球流动性收紧背景下，动态管理在途与仓储、预留运输缓冲并加强多通道替代安排。

（二）分区域风险提示

中东及红海地区（沙特、也门、伊朗、阿曼等）：连日来沙特F-15战机被胡塞击落、伊朗再击落美军机，叠加沙特输油管道分批修复与船对船转运进展，局势呈现高波动、未解除特征；在红海沿岸及中东开展油气、建材、机电出口与工程的福建企业应升级安全防范、规避敏感区域与军事目标、核实在途与船期，密切关注联合国大会期间美伊互动结果对油价与通航的影响，收到安全警报及时避险，同时严格遵守驻沙使领馆安全提醒。

俄乌及东欧地区（乌克兰等）：俄乌一夜无人机交锋创纪录、相互打击炼油厂与军用设施，泽连斯基下周访美或推停火但落地难度大；在黑海及东欧有贸易、物流、工程布局的福建企业应强化人员安全防护与撤离预案、审慎安排运输与投保、持续跟踪制裁与结算合规影响。

拉美地区（委内瑞拉、阿根廷等）：英委关系升级与西方石油巨头集中入场推动委内瑞拉资源再分配，叠加阿根廷主权防卫法新增对相关海域资源开发的穿透性管制，提示资源国法律、主权与制裁风险上升；在拉美有能源、矿产、工程投资的福建企业应评估存量项目合同与权益安全、关注制裁长臂管辖与汇率利润汇回，健全权益保全与争端解决安排。

欧洲地区（欧盟等）：欧盟对华逆差施压、插混出口配额、欧洲优先公共采购法与碳关税扩围多线并进，叠加美联储加息令美债收益率高企、中美利差倒挂扩大，应防范人民币汇率与海外融资成本波动；输欧福建企业应加快本地化与合规体系建设、完善碳足迹与原产地证据链。

三、最新领事提醒

1.驻西班牙使领馆再次提醒旅西中国公民防范电信诈骗：不法分子利用改号软件伪造使领馆号码、以AI语音冒充工作人员，以当事人涉案、银行卡被扣押等为由，诱骗转账或购买虚拟货币缴纳所谓保证金；提醒广大侨胞不轻信陌生来电、不在电话中透露个人信息，对要求严格保密并缴纳保证金的通话保持警惕，可拨打外交部全球领事保护与服务应急热线（0086-10-12308）核实，如受骗应第一时间联系银行冻结并及时报警。

2.驻哥斯达黎加使馆再次提醒中国公民提前完成黄热病疫苗接种：近期多起中国公民因未按哥方要求接种黄热病疫苗、无法出示国际黄热病疫苗接种证书原件，导致入境或行程受阻，提醒确需赴哥或经哥转机者提前完成接种并随身携带接种证书原件。

3.驻吉达总领馆再次提醒领区中国公民加强应急安全防范：近期领区吉达、欧拉、塔伊夫、延布等地多次发布安全警报，提醒在沙中资机构和中国公民密切关注局势变化、收到警报后及时避险、加强安全防范、不拍摄军事行动、不传播未经证实消息，遇紧急情况及时报警并联系使领馆。